Sura: Renta variable de países desarrollados seguirá siendo atractiva en el 2022
Business Empresarial.- El 2022 se presenta como un año retador, pero de un crecimiento moderado y saludable. De acuerdo con Sura, si bien durante el 2021 las economías globales tuvieron un “efecto rebote” en su recuperación, para Cristóbal Doberti, Gerente Regional de Estrategias de Ahorro e Inversión de Sura, el crecimiento de este año estará condicionado por dos factores. “En principio, el de cómo evoluciona la situación sanitaria y la respuesta de los países frente al Covid-19 y sus variantes; en segundo lugar, la inflación y las respuestas que los distintos bancos centrales tengan frente a ella”.
En ese sentido, para la multilatina, el panorama hoy se ve más favorable para los instrumentos de renta variable que para la renta fija, ya que esta última sigue golpeada por las políticas mayoritariamente restrictivas que han aplicado los bancos centrales, lo cual incluye la reducción de los programas de compras de activos implementados durante la pandemia.
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“Nos seguimos inclinando por los mercados de renta variable de los países desarrollados, que tuvieron resultados muy positivos durante el 2021″, indica Doberti. «Aunque en el mes de enero se produjo una caída debido al cambio de narrativa por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos, en los primeros días de febrero se ha visto una importante recuperación y creemos que mantendrán su atractivo a lo largo del año”, señala el Gerente Regional de Sura.
Dentro de la renta variable en mercados desarrollados, Doberti señala como preferencias a los mercados de Estados Unidos y Japón. “Estados Unidos tuvo un 2021 muy favorable en términos de recuperación económica y Japón ha controlado exitosamente la pandemia y es una región que suele verse beneficiada cuando hay recuperación económica global”, señala Doberti. Añade que, aunque Europa fue una región favorita hasta hace un tiempo, el incremento de casos de la variante Ómicron y el manejo de la misma los ha hecho considerar mantener una posición conservadora en dicha región.
Respecto a los países emergentes, principalmente los latinoamericanos, estos se han mantenido más rezagados producto de la presión inflacionaria y otros factores particulares de estas economías. En esa línea, Miguel Saldaña, Estratega de Inversiones de Sura Perú, considera apropiado tener una mayor selectividad al momento de incluir activos en los portafolios, pues los niveles elevados de inflación han provocado un aumento importante en las tasas de corto plazo generando presión en su desempeño. “Esperamos un aumento generalizado a lo largo de toda la curva de rendimientos para este 2022, principalmente impulsado por la culminación de los programas monetarios, así como un posible aumento de tasas de referencia por parte de los bancos centrales”, indica Saldaña.
Por último, es importante también considerar una serie de eventos geopolíticos que podrían añadir una volatilidad adicional a los mercados, especialmente el energético, favoreciendo el desempeño de algunos commodities. “Si bien este escenario de tasas reales más altas podría condicionar el rendimiento de algunos minerales como el oro, el crecimiento de la economía global, aún por encima de su potencial de largo plazo, sumado a las recientes tensiones geopolíticas, seguirá favoreciendo una dinámica positiva para materias primas como el cobre y el petróleo”, apunta el Estratega de Inversiones.
