«El Perú viene siendo un mercado interesante, ya que muchas compañías priorizan fortalecer su posición competitiva incorporando nuevas líneas de negocio o aprovechando economías de escala»

¿Cuáles han sido las fusiones o adquisiciones más destacadas en el mercado peruano durante el 2024?
Las transacciones más relevantes fueron las ventas de Enel Generación a Niagara Energy y Enel Distribución y Enel X Perú a CSGI. Otras operaciones importantes fueron la compra por Ashmore e Ergon Perú y Tre Perú, y la compra por parte de Sika del Grupo Chema.

¿Qué sectores han liderado el número de operaciones y qué sectores han concentrado los mayores montos transaccionados?
Por volumen de operaciones, minería y software; y por valor energía y minería.

¿Cuál es el número aproximado de empresas peruanas involucradas en procesos de M&A este año?
Según los registros de TTR Data, en lo que va del 2025 se han registrado 25 transacciones en total. Si bien no todas involucran empresas peruanas directamente, la mayoría incluyó al menos una parte local o un activo ubicado en el país.

¿Qué porcentaje representa el crecimiento o variación del mercado de M&A en el 2024 en comparación con el 2023?
El número de transacciones creció en aproximadamente 17%, mientras que el valor de las mismas decreció en aproximadamente un 44%.

¿Cuál fue el deal de mayor tamaño registrado en el 2024 y qué impacto tuvo en su respectivo sector?
El deal de mayor tamaño en el 2024 fue la compra de Enel Distribución y Enel X Perú a CSGI, por aproximadamente US$ 3.1MM. Esta transacción tuvo un impacto material en el sector energético, reforzando la presencia de China en el sector eléctrico peruano.

¿Qué tendencias se están observando en los perfiles de las empresas que realizan adquisiciones: grandes grupos económicos, fondos de inversión, ¿empresas extranjeras?
Las tendencias muestran a grandes corporaciones extranjeras, fondos de inversión y conglomerados locales como principales compradores. Se observa un interés sostenido de grupos internacionales que buscan oportunidades de expansión en Perú, así como de fondos de private equity que inyectan capital en empresas con potencial de crecimiento.

¿Cuáles son las principales motivaciones detrás de las fusiones y adquisiciones en el contexto peruano actual? ¿Se prioriza la expansión, diversificación, reducción de riesgos?
Durante los últimos meses, el Perú ha gozado de estabilidad a nivel político y económico, lo cual lo hace un mercado interesante. Muchas compañías priorizan fortalecer su posición competitiva incorporando nuevas líneas de negocio o aprovechando economías de escala.

¿Qué factores hacen atractivo al mercado peruano para inversionistas o compradores extranjeros?
El mercado peruano resulta atractivo por sus recursos naturales, localización estratégica en la región, perspectivas de consumo interno y un marco legal que, pese a desafíos, ha mostrado solidez. Por ejemplo, Perú no tiene restricciones cambiarias.

¿Cómo ha influido la coyuntura política y económica en la dinámica del mercado de M&A en 2024? ¿Se percibe mayor cautela o más oportunidades?
La coyuntura política y económica del 2024, sumado a la reducción de las tasas de interés y el precio de las materias primas, ha hecho del Perú un mercado atractivo para los inversionistas.

¿Qué sectores emergentes están comenzando a generar interés para operaciones de M&A, más allá de los tradicionales?
Más allá de la minería y energía, los sectores emergentes con interés para M&A son tecnología (software, soluciones digitales, e-commerce), agroindustria especializada y negocios ligados a servicios profesionales. El crecimiento de startups en software y servicios digitales también ha captado la atención de inversores.

¿Qué estrategias han demostrado ser más efectivas para que una empresa se fortalezca a través de adquisiciones?
Entre las estrategias más efectivas destacan la integración planificada, la búsqueda de sinergias rápidas y la retención de talento crítico. También se considera esencial la alineación de culturas organizacionales y la implementación de planes de integración muy ejecutables desde el primer día.

¿Cuál es el rol de las startups y scaleups en este mercado? ¿Están siendo adquiridas por grandes compañías?
Las startups y scaleups juegan un rol creciente, sobre todo en tecnología y soluciones digitales. Varias son adquiridas por corporaciones más grandes que buscan innovar y acceder a desarrollos ágiles, levantando rondas de venture capital para acelerar su expansión previa a la adquisición.

¿Cómo influye la legislación peruana en el proceso de fusiones y adquisiciones? ¿Se han generado trabas o mejoras en los últimos años?
La norma de control de concentraciones, que entró en vigencia en el 2021, ha alargado los procesos de M&A incluso hasta en un año si es que se pasa a Fase 2. Además, en los últimos años la autoridad ha empezado a autorizar operaciones sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones que en algunos casos han sido excesivas. En definitiva, es una regulación que ha ralentizado el mercado.

¿Qué retos enfrentan las empresas durante la integración post-fusión o post-adquisición, especialmente en cuanto a cultura organizacional o sinergias operativas?
Un reto frecuente en la integración post-fusión o adquisición es alinear culturas organizacionales y procesos internos para materializar sinergias. La gestión del cambio, la retención del talento y la definición clara de objetivos comunes suelen marcar la diferencia en el éxito de la operación.

Finalmente, ¿cuál es su proyección para el mercado de M&A en Perú hacia el 2025? ¿Se espera un crecimiento, consolidación o desaceleración?
Esperamos una consolidación, pues las tarifas y el entorno de tasas de interés ha hecho que las optimistas proyecciones de inicio de año se vean atemperadas. Adicionalmente, Perú tendrá elecciones en abril del 2026, por lo que es probable que comencemos a ver una desaceleración en el ritmo de las transacciones en el último tramo del año.