Dynacor: Un sólido 4T corona un desempeño financiero récord y una cartera de proyectos en expansión para el 2025
Business Empresarial.- Dynacor Group Inc. (TSX: DNG) (“Dynacor” o la “Corporación”) anunció sus resultados financieros y operativos1 para el año y el trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2025.
“2025 fue un año de transformación para Dynacor”, señaló Jean Martineau, Presidente y Director Ejecutivo. Además de alcanzar resultados financieros récord, logramos cumplir con importantes hitos financieros, operativos, corporativos y de expansión, cerrando el año con un desempeño operativo sobresaliente. En conjunto, estos logros fortalecen nuestra base, amplían nuestra escala y capacidades, y nos abren el camino para incrementar el valor a largo plazo para nuestros accionistas. En particular, la adquisición estratégica de la planta de Svetlana, en Ecuador, aprovecha nuestra experiencia en Latinoamérica, generando sinergias y diversificando nuestro negocio en un mercado distinto pero complementario. A través de la integración, la optimización operativa y las iniciativas de eficiencia, buscamos maximizar el valor de nuestras dos plantas en la región en los próximos dos años. Sin deuda, con un balance sólido, un fuerte impulso operativo y un equipo renovado, iniciamos el 2026 en una excelente posición para ejecutar nuestro plan de crecimiento”.
Lo más destacado de 2025¹
- Producción de 113.791 onzas de oro equivalente (onzas AuEq), superando la previsión anual revisada y en línea con los niveles históricos.
- Resultados financieros récord impulsados por la sólida cotización del oro y una excelente ejecución:
- Ventas de US$ 397.6 millones (“M”) en 2025 (un aumento del 39.8 % con respecto al 2024) a un precio medio de venta del oro de 3.497 dólares/oz.
- Flujos de efectivo operativos antes de cambios en partidas de capital de trabajo de
US$ 25.4 millones (US$ 0.61 por acción) en comparación con US$ 21 millones
(US$ 0.57 por acción) en 2024. - EBITDA2 de US$ 33 millones en 2025, en comparación con US$ 29.5 millones en 2024.
- Excluyendo gastos no recurrentes de US$ 4.2 millones (US$ 1.9 millones no monetarios), el EBITDA habría alcanzado un récord de US$ 37.2 millones.
- Utilidad neta de US$ 21.3 millones, en comparación con US$ 16.9 millones en 2024 y el resultado por acción diluido de US$ 0.50.
- Adquisición estratégica de la planta de Svetlana en Ecuador obtenida gracias a un financiamiento de US$ 22.1 millones (CA$ 31.6 millones) en el T1-2025.
- Expansión internacional acelerada:
- Inicio del proceso de integración y modernización operativa de la planta Svetlana. La primera extracción de mineral está programada para el cuarto trimestre de 2026.
- Avances en la planta piloto en Senegal, pasando de la fase de planificación hasta la entrega de equipos en sitio. Se espera la primera extracción de mineral en el T2 2026.
- Firma de un MOU/Memorando de entendimiento con un potencial socio para una empresa conjunta y se presentó una propuesta a GoldBod de Ghana.
- Fortalecimiento de la capacidad y de los procesos de gestión en Perú.
- Incremento de los dividendos mensuales a CA$ 0.16 dólares por acción al año, lo que representa un aumento del 14.3%, con respecto a 2024.
- Sólido desempeño en seguridad, con una mejora del 23 % en las tasas de frecuencia de lesiones con baja laboral (LTIFR).
- Priorización de las medidas preventivas, con 31 000 horas de capacitación en salud y seguridad impartidas al equipo de Veta Dorada y 8500 horas a los mineros artesanales.
- Fortalecimiento del equipo directivo en Canadá: Ampliación del equipo directivo de Montreal con mediante nombramientos clave destinados a reforzar la excelencia operativa e impulsar la expansión del negocio, además de una transición planificada del director financiero.
- Aspectos destacados del T4-2025
- Ventas récord de US$ 137.4 millones, un incremento de 88% en comparación con el T4-2024.
- Flujo de caja operativo récord, antes de cambios en partidas de capital de trabajo de US$ 8.8 millones (o US$ 0.21 por acción), un aumento significativo frente a los
US$ 2.8 millones (US$ 0.08 por acción) del mismo periodo del año anterior. - Utilidad neta récord de US$ 7.2 millones (US$ 5.5 millones más que en el T4-2024) y BPA diluido de US$ 0.17 (US$ 0.13 más que en el T4-2024).
- Producción de 32.838 onzas de oro equivalente, un incremento de 20% frente al
T4-2024.
“En 2025, logramos un desempeño financiero récord, marcando nuestro decimoquinto año consecutivo de rentabilidad. A medida que avanzamos de una a tres operaciones gestionadas, estamos reorganizando nuestro negocio, reforzando los controles y procesos internos, y construyendo un nuevo equipo con la experiencia necesaria para impulsar una mayor eficiencia”, declaró Stéphane Lemarié, Director Financiero.
“Los logros alcanzados en 2025 nos posicionan excepcionalmente bien para aprovechar al máximo el entorno favorable del mercado. Si bien el precio récord del oro ha impulsado significativamente nuestro desempeño financiero, también aumenta las necesidades de capital de trabajo. Nuestras perspectivas para el 2026 contemplan una producción y unos resultados financieros récord, respaldados por un estricto control de gasto de capital y la optimización operativa para maximizar márgenes y generación de caja. A pesar de los precios récord y un balance sólido, la asignación de capital continuará siendo disciplinada y directamente vinculada a los impulsores de valor: crecimiento, eficiencia y resiliencia”, culminó el representante financiero.
Actualización de la Expansión Internacional
Senegal
Los trabajos de la planta piloto avanzan conforme al cronograma, con las obras en sitio desarrollándose en paralelo con los envíos de equipos. Las entregas realizadas hasta la fecha incluyen el circuito Merrill–Crowe, la chancadora de quijada, los tanques de lixiviación, así como las oficinas y el laboratorio. El equipo restante se encuentra actualmente en Dakar o en tránsito hacia dicha ciudad.
Las preparaciones del sitio para recibir la planta progresan según lo planificado. Los trabajos comprenden el vaciado de las fundaciones de concreto, la construcción de las celdas del depósito de relaves, el cerco perimétrico y la vía de acceso. Además, se ha completado la perforación del pozo de agua que abastecerá la planta.
- Apoyándose en varios años de diálogo con actores clave, la Corporación mantiene negociaciones de precios con sitios locales de MAPE (minería artesanal y de pequeña escala) para asegurar el suministro de mineral requerido para la planta piloto. El procesamiento del primer mineral se mantiene previsto para el T2-2026.
Ecuador
Desde el cierre de la adquisición de la planta de procesamiento Svetlana, el equipo de Dynacor viene integrando la nueva filial en Ecuador en múltiples frentes:
- Actualización de la planta de procesos – El contrato de ingeniería detallada ha sido adjudicado para la remediación de los depósitos históricos de relaves y la modernización del depósito de relaves activo. El equipo de proyectos propio de Dynacor ya se encuentra en sitio, lo que favorecerá la contratación de proveedores ecuatorianos. Actualmente se están preparando las solicitudes de cotización (RFQ) para las actividades críticas en la ruta del proyecto.
- Constitución de la filial – La nueva subsidiaria de Dynacor en Ecuador fue formalmente establecida tras el cierre del trimestre y denominada Sumacor-EC. La contratación de personal clave ya ha comenzado, y los primeros colaboradores operativos se encuentran en sitio.
Proyecciones para el 2026
Proyecciones 2026 Ventas (en $M) 530 – 580 Producción (en miles de AuEq oz) 125 – 135 Utilidades netas (en $M) 22 – 26 Gastos de capital Gastos de capital (en $M) – Perú 6 – 8 Gastos de capital (en $M) – Senegal 4 – 5 Gastos de capital (en $M) – Ecuador 22 – 25 Gastos de capital (en $M) – Otros 0.5 – 1 - Producción
- El rango de producción de 125 000 a 135 000 onzas de oro equivalente incluye el primer mineral de las plantas de Senegal y Ecuador. Esta estimación supone que la planta de Svetlana procesará el primer mineral en el T4-2026 y que las operaciones finalizarán el año con una tasa de procesamiento de aproximadamente 150 toneladas por día. Las operaciones de Svetlana se reiniciarán a 300 toneladas por día, y se espera que la producción comercial se alcance en el T1-2027. La Corporación prevé aumentar gradualmente la capacidad de producción de la planta a 300 toneladas por día, antes de incrementarla progresivamente a 500 toneladas por día.
Inversiones de capital
- Se prevé que las inversiones de capital de mantenimiento para 2026 en Perú asciendan a aproximadamente US$ 7 millones, de los cuales la mayor parte se destinará a la puesta a nivel del depósito de relaves, las instalaciones para los colaboradores y el suministro de agua.
- El gasto de capital en Ecuador incluye una inversión de US$ 7 millones que fue diferida desde 2025. La mayor parte del gasto se relaciona con la modernización de los tanques, ciclones, relaves y laboratorio de la planta Svetlana. El gasto de capital no incluye la rehabilitación de dos depósitos existentes de relaves.
- El gasto de capital en Senegal incluye una parte del costo de ingeniería, adquisición y construcción de la planta piloto y el laboratorio, así como la adquisición de una flota móvil para la planta piloto de 50 tpd.
- Otros gastos de capital incluyen el gasto en otros proyectos en África Occidental.
Ingresos netos
- La proyección de ingresos netos incluye el impacto del aumento de la producción en Ecuador y Senegal.
Otros requisitos de capital
- Retorno a los accionistas mediante dividendos mensuales de CA$ 0.01333 por acción ordinaria (CA$ 0.16 anuales).
Para la elaboración de las proyecciones para 2026 se hicieron varias estimados, entre ellos:
- Precio del oro: US$ 4200 por onza
- No se prevé un aumento de la capacidad operativa instalada en Perú y el suministro de mineral se mantendrá estable.
- La ley del mineral suministrado puede variar según la evolución del precio del oro y las condiciones de compra. Las condiciones finales de compra en Ecuador y Senegal aún no se han determinado.
Dado que la mayor parte del costo de ventas de la Corporación se relaciona con la compra diaria de mineral, su margen (y sus ingresos netos) se ven afectados por el nivel de inventario al inicio del trimestre, la apreciación gradual y favorable del precio del oro y el suministro de mineral durante el período.
Resumen de operaciones
Periodos de tres meses finalizados el 31 de diciembre, Por los años terminados el 31 de diciembre,
2025 2024 2025 2024 Volumen procesado (en toneladas) 44 926 41 210 165 898 175 872 Toneladas por día 488 448 455 481 Onzas producidas (en onzas AuEq) 32 838 27 417 113 791 117 552 - Producción
- El rango de producción de 125 000 a 135 000 onzas de oro equivalente incluye el primer mineral de las plantas de Senegal y Ecuador. Esta estimación supone que la planta de Svetlana procesará el primer mineral en el T4-2026 y que las operaciones finalizarán el año con una tasa de procesamiento de aproximadamente 150 toneladas por día. Las operaciones de Svetlana se reiniciarán a 300 toneladas por día, y se espera que la producción comercial se alcance en el T1-2027. La Corporación prevé aumentar gradualmente la capacidad de producción de la planta a 300 toneladas por día, antes de incrementarla progresivamente a 500 toneladas por día.
Inversiones de capital
- Se prevé que las inversiones de capital de mantenimiento para 2026 en Perú asciendan a aproximadamente US$ 7 millones, de los cuales la mayor parte se destinará a la puesta a nivel del depósito de relaves, las instalaciones para los colaboradores y el suministro de agua.
- El gasto de capital en Ecuador incluye una inversión de US$ 7 millones que fue diferida desde 2025. La mayor parte del gasto se relaciona con la modernización de los tanques, ciclones, relaves y laboratorio de la planta Svetlana. El gasto de capital no incluye la rehabilitación de dos depósitos existentes de relaves.
- El gasto de capital en Senegal incluye una parte del costo de ingeniería, adquisición y construcción de la planta piloto y el laboratorio, así como la adquisición de una flota móvil para la planta piloto de 50 tpd.
- Otros gastos de capital incluyen el gasto en otros proyectos en África Occidental.
Ingresos netos
- La proyección de ingresos netos incluye el impacto del aumento de la producción en Ecuador y Senegal.
Otros requisitos de capital
- Retorno a los accionistas mediante dividendos mensuales de CA$ 0.01333 por acción ordinaria (CA$ 0.16 anuales).
Para la elaboración de las proyecciones para 2026 se hicieron varias estimados, entre ellos:
- Precio del oro: US$ 4200 por onza
- No se prevé un aumento de la capacidad operativa instalada en Perú y el suministro de mineral se mantendrá estable.
- La ley del mineral suministrado puede variar según la evolución del precio del oro y las condiciones de compra. Las condiciones finales de compra en Ecuador y Senegal aún no se han determinado.
Dado que la mayor parte del costo de ventas de la Corporación se relaciona con la compra diaria de mineral, su margen (y sus ingresos netos) se ven afectados por el nivel de inventario al inicio del trimestre, la apreciación gradual y favorable del precio del oro y el suministro de mineral durante el período.
Resumen de operaciones
Periodos de tres meses finalizados el 31 de diciembre, Por los años terminados el 31 de diciembre,
2025 2024 2025 2024 Volumen procesado (en toneladas) 44 926 41 210 165 898 175 872 Toneladas por día 488 448 455 481 Onzas producidas (en onzas AuEq) 32 838 27 417 113 791 117 552 Producción
- El rango de producción de 125 000 a 135 000 onzas de oro equivalente incluye el primer mineral de las plantas de Senegal y Ecuador. Esta estimación supone que la planta de Svetlana procesará el primer mineral en el T4-2026 y que las operaciones finalizarán el año con una tasa de procesamiento de aproximadamente 150 toneladas por día. Las operaciones de Svetlana se reiniciarán a 300 toneladas por día, y se espera que la producción comercial se alcance en el T1-2027. La Corporación prevé aumentar gradualmente la capacidad de producción de la planta a 300 toneladas por día, antes de incrementarla progresivamente a 500 toneladas por día.
Inversiones de capital
- Se prevé que las inversiones de capital de mantenimiento para 2026 en Perú asciendan a aproximadamente US$ 7 millones, de los cuales la mayor parte se destinará a la puesta a nivel del depósito de relaves, las instalaciones para los colaboradores y el suministro de agua.
- El gasto de capital en Ecuador incluye una inversión de US$ 7 millones que fue diferida desde 2025. La mayor parte del gasto se relaciona con la modernización de los tanques, ciclones, relaves y laboratorio de la planta Svetlana. El gasto de capital no incluye la rehabilitación de dos depósitos existentes de relaves.
- El gasto de capital en Senegal incluye una parte del costo de ingeniería, adquisición y construcción de la planta piloto y el laboratorio, así como la adquisición de una flota móvil para la planta piloto de 50 tpd.
- Otros gastos de capital incluyen el gasto en otros proyectos en África Occidental.
Ingresos netos
- La proyección de ingresos netos incluye el impacto del aumento de la producción en Ecuador y Senegal.
Otros requisitos de capital
- Retorno a los accionistas mediante dividendos mensuales de CA$ 0.01333 por acción ordinaria (CA$ 0.16 anuales).
Para la elaboración de las proyecciones para 2026 se hicieron varias estimados, entre ellos:
- Precio del oro: US$ 4200 por onza
- No se prevé un aumento de la capacidad operativa instalada en Perú y el suministro de mineral se mantendrá estable.
- La ley del mineral suministrado puede variar según la evolución del precio del oro y las condiciones de compra. Las condiciones finales de compra en Ecuador y Senegal aún no se han determinado.
Dado que la mayor parte del costo de ventas de la Corporación se relaciona con la compra diaria de mineral, su margen (y sus ingresos netos) se ven afectados por el nivel de inventario al inicio del trimestre, la apreciación gradual y favorable del precio del oro y el suministro de mineral durante el período.
Resumen de operaciones
Periodos de tres meses finalizados el 31 de diciembre, Por los años terminados el 31 de diciembre,
2025 2024 2025 2024 Volumen procesado (en toneladas) 44 926 41 210 165 898 175 872 Toneladas por día 488 448 455 481 Onzas producidas (en onzas AuEq) 32 838 27 417 113 791 117 552 Producción
- El rango de producción de 125 000 a 135 000 onzas de oro equivalente incluye el primer mineral de las plantas de Senegal y Ecuador. Esta estimación supone que la planta de Svetlana procesará el primer mineral en el T4-2026 y que las operaciones finalizarán el año con una tasa de procesamiento de aproximadamente 150 toneladas por día. Las operaciones de Svetlana se reiniciarán a 300 toneladas por día, y se espera que la producción comercial se alcance en el T1-2027. La Corporación prevé aumentar gradualmente la capacidad de producción de la planta a 300 toneladas por día, antes de incrementarla progresivamente a 500 toneladas por día.
Inversiones de capital
- Se prevé que las inversiones de capital de mantenimiento para 2026 en Perú asciendan a aproximadamente US$ 7 millones, de los cuales la mayor parte se destinará a la puesta a nivel del depósito de relaves, las instalaciones para los colaboradores y el suministro de agua.
- El gasto de capital en Ecuador incluye una inversión de US$ 7 millones que fue diferida desde 2025. La mayor parte del gasto se relaciona con la modernización de los tanques, ciclones, relaves y laboratorio de la planta Svetlana. El gasto de capital no incluye la rehabilitación de dos depósitos existentes de relaves.
- El gasto de capital en Senegal incluye una parte del costo de ingeniería, adquisición y construcción de la planta piloto y el laboratorio, así como la adquisición de una flota móvil para la planta piloto de 50 tpd.
- Otros gastos de capital incluyen el gasto en otros proyectos en África Occidental.
Ingresos netos
- La proyección de ingresos netos incluye el impacto del aumento de la producción en Ecuador y Senegal.
Otros requisitos de capital- Retorno a los accionistas mediante dividendos mensuales de CA$ 0.01333 por acción ordinaria (CA$ 0.16 anuales).Para la elaboración de las proyecciones para 2026 se hicieron varias estimados, entre ellos:
- Precio del oro: US$ 4200 por onza
- No se prevé un aumento de la capacidad operativa instalada en Perú y el suministro de mineral se mantendrá estable.
- La ley del mineral suministrado puede variar según la evolución del precio del oro y las condiciones de compra. Las condiciones finales de compra en Ecuador y Senegal aún no se han determinado.
Dado que la mayor parte del costo de ventas de la Corporación se relaciona con la compra diaria de mineral, su margen (y sus ingresos netos) se ven afectados por el nivel de inventario al inicio del trimestre, la apreciación gradual y favorable del precio del oro y el suministro de mineral durante el período.
- Resumen de operaciones
Periodos de tres meses finalizados el 31 de diciembre, Por los años terminados el 31 de diciembre,
2025 2024 2025 2024 Volumen procesado (en toneladas) 44 926 41 210 165 898 175 872 Toneladas por día 488 448 455 481 Onzas producidas (en onzas AuEq) 32 838 27 417 113 791 117 552 - El T4-2025 registró un sólido desempeño operativo, con casi 45 000 toneladas procesadas y 32 838 onzas de oro equivalente producidas, en el límite superior del rango histórico de producción.
- Durante el año 2025, la Corporación procesó más de 165 000 toneladas
(455 toneladas por día en promedio), en comparación con las 481 toneladas por día de 2024. A principios de año, las operaciones se vieron afectadas principalmente por un toque de queda gubernamental de un mes de duración para la minería artesanal y a pequeña escala regional y por el mantenimiento programado en el T2-2025, así como por dos semanas de bloqueos de carreteras por parte de mineros artesanales en julio de 2025. - Resumen financiero
Periodos de tres meses finalizados el 31 de diciembre, Por los años terminados el 31 de diciembre, (En $’000) 2025 2024 2025 2024 Ventas 137 406 73 060 397 595 284 405 Costo de ventas (121 942) (66 748) (354 287) (248 608) Margen operativo bruto 15 464 6312 43 308 35 797 Gastos generales y administrativos (4826) (2434) (14 058) (8305) Otros gastos de proyectos (1284) (516) (2509) (1377) Margen operativo 9354 3362 26 741 26 115 Ganancias (gastos) financieras (10) 253 721 864 Baja en costo de exploración y evaluación – – (8) (18) Ganancias (pérdidas) de divisas 558 (30) 2236 (206) Utilidad antes de impuestos a la renta 9902 3,585 29 690 26 755 Gasto por impuesto a la renta corriente (3282) (1,813) (9385) (9990) Recuperación de impuesto a la renta diferido (gasto) 595 (48) 984 112 Utilidad neta y utilidad integral 7215 1724 21 289 16 877 Ganancias por acción Básico US$ 0.17 US$ 0.05 US$ 0.51 US$ 0.46 Diluido US$ 0.17 US$ 0.04 US$ 0.50 US$ 0.45 Resultados Anuales 2025
- En 2025, el precio del oro aumentó de aproximadamente US$ 2700/oz en enero a aproximadamente US$ 4300/oz en diciembre, lo que impactó positivamente los resultados financieros del año.
- Las ventas totales ascendieron a US$ 397.6 millones, en comparación con
US$ 284.4 millones en 2024. El aumento de US$ 113.2 millones se explica por un precio promedio del oro más alto (+US$ 127.4 millones), parcialmente compensado por una menor cantidad de onzas de oro vendidas (-US$ 14.2 millones) debido al menor tonelaje de mineral procesado. - El margen operativo bruto de 2025 alcanzó los US$ 43.3 millones (10.9% de las ventas), en comparación con US$ 35.8 millones (12.6% de las ventas) en 2024. Este aumento refleja el precio promedio del oro más alto y la tendencia alcista de los precios del oro durante el año. El margen operativo bruto de 2025 se vio parcialmente afectado por partidas no recurrentes, incluidos los gastos de reorganización.
- Los gastos generales y administrativos ascendieron a US$ 14.1 millones en 2025, en comparación con US$ 8.3 millones en 2024. Este incremento se debe principalmente a la expansión del equipo directivo y a los salarios más altos, que reflejan la mejora en la capacidad y los procesos de gestión en el contexto de su expansión internacional. El aumento también se atribuye a gastos no recurrentes relacionados con la reorganización de la filial peruana y a los gastos legales y otros costos incurridos en relación con el accionista disidente.
- Otros proyectos representan los gastos incurridos por la Corporación para replicar su modelo de negocio único en la misma u otras jurisdicciones, incluyendo la baja de ciertos costos capitalizados.
- La ganancia de divisas se debe principalmente a la variación del dólar canadiense frente al dólar estadounidense a lo largo del año.
- En 2025 se registró un gasto por impuesto sobre la renta de US$ 8.4 millones, en comparación con US$ 9.9 millones en 2024. Este gasto se ve afectado por la variación del sol peruano frente al dólar estadounidense, que es la moneda funcional de la Corporación. Las fluctuaciones futuras afectarán positiva o negativamente al gasto por impuestos corrientes y diferidos al final de cada período.
Resultados trimestrales del cuarto trimestre del 2025
- Durante el cuarto trimestre de 2025, el precio del oro aumentó de aproximadamente US$ 4100/oz en octubre a aproximadamente US$ 4300/oz en diciembre. Esto impactó positivamente el desempeño financiero del cuarto trimestre de 2025.
- Las ventas totales ascendieron a US$ 137.4 millones, en comparación con los US$ 73.1 millones del T4-2024. El aumento de US$ 64.3 millones se explica por el mayor precio promedio de venta del oro (+US$ 49.7 millones), sumado a una mayor cantidad de onzas de oro vendidas (+US$ 14.6 millones).
- El gasto por impuestos del T4-2025 (corriente y diferido) se vio positivamente afectado por la variación del sol peruano frente al dólar estadounidense durante el período, que es la moneda funcional de la Corporación.
- Resumen de flujos de efectivo, capital de trabajo y liquidez
(En $’000) Periodos de tres meses finalizados el 31 de diciembre, Por los años terminados el 31 de diciembre,
2025 2024 2025 2024 Actividades de operación Utilidad neta ajustada por partidas no monetarias 8802 2817 25 358 20 961 Cambio en partidas de capital de trabajo (7275) (16 294) (13 385) (4826) Efectivo neto procedente de (utilizado) en actividades operativas 1527 (13 477) 11 973 16 135 Actividades de inversión Adquisición de la planta Svetlana – – (9948) – Inversión a corto plazo – (5999) 5999 (5999) Adquisición de propiedades, planta y equipo, neto de los ingresos por enajenación y otros (3533) (1535) (8917) (5157) Efectivo neto utilizado en actividades de inversión (3533) (7534) (12 866) (11 156) Actividades de financiación Emisiones de acciones ordinarias – – 20 433 – Recompra de acciones ordinarias – (141) (1703) (3970) Pago de dividendos (1199) (921) (4742) (3762) Otros (100) 33 78 176 Efectivo neto procedente de (utilizado en) actividades de financiación (1299) (1029) 14 066 (7556) Variación del efectivo durante el período (3305) (22 040) 13 173 (2577) Efecto de las variaciones del tipo de cambio sobre el efectivo (84) (93) 496 (85) Efectivo, inicio del periodo 36 877 41 952 19 819 22 481 Efectivo, fin del periodo 33 488 19 819 33 488 19 819 Actividades de Inversión
- El 14 de julio de 2025, la Corporación completó la adquisición del 100% de las acciones de la planta de procesamiento de Svetlana y sus activos relacionados por un total de US$ 9.75 millones, pagados en efectivo, con costos de transacción de US$ 0.2 millones.
- En 2025, Dynacor invirtió US$ 8.9 millones en gastos de capital, de los cuales US$ 3.9 millones se destinaron a la construcción de la planta piloto de procesamiento de mineral en Senegal y US$ 4.6 millones en Perú, principalmente para mantener o mejorar la eficiencia de la planta.
- La Corporación utilizará principalmente los US$ 1.2 millones restantes provenientes de la emisión de acciones comunes para completar la construcción de la planta piloto en Senegal.
Actividades de financiación
- En 2025, se distribuyeron dividendos mensuales de CA$ 0.01333, lo que representa un total anual de CA$0.16 por acción, por un importe total de US$ 4.8 millones
(CA$ 6.7 millones). En 2024, se distribuyeron dividendos mensuales de CA$ 0.01167, lo que representa un total de CA$ 0.14 por acción, por un importe total de
US$ 3.8 millones (CA$ 5.2 millones). - En 2025, se recompraron 508 500 acciones ordinarias en el marco del programa de recompra de acciones de la Corporación, por un importe total en efectivo de
US$ 1.7 millones (CA$ 2.3 millones), 1 244 800 acciones por un importe total en efectivo de US$ 4 millones (CA$ 5.4 millones) en 2024.
Capital de trabajo y liquidez
- Al 31 de diciembre de 2025, el capital de trabajo de la Corporación ascendía a
US$ 81.9 millones, incluyendo US$ 33.4 millones en efectivo (US$ 58.9 millones, de los cuales US$ 25.8 millones en efectivo e inversiones a corto plazo al 31 de diciembre de 2024).
El aumento en el precio del oro contribuyó a un incremento en las ventas, a la vez que aumentó las necesidades de capital de trabajo, principalmente debido al incremento en las cuentas por cobrar por impuestos sobre las ventas y en los inventarios.
- Estado Consolidado de Situación Financiera
Al 31 de diciembre de 2025, el total de activos ascendía a US$ 181.5 millones
(US$ 125.3 millones al 31 de diciembre de 2024). Las principales variaciones desde el cierre del ejercicio 2024 se deben al significativo aumento de efectivo tras la emisión de acciones ordinarias en febrero de 2025; al incremento de las cuentas por cobrar y del inventario, atribuible a la subida del precio del oro; y a las adiciones a propiedades, planta y equipo derivadas de la adquisición de la planta procesadora de Svetlana. El aumento del total de pasivos se debe principalmente al reconocimiento de las obligaciones por desmantelamiento de activos registradas como parte de la adquisición de Svetlana, y el aumento de las cuentas por pagar refleja los mayores niveles de inventario.En $’000) Al 31 de diciembre, Al 31 de diciembre, 2025 2024 Efectivo 33 488 19 819 Inversiones a corto plazo – 5999 Cuentas por cobrar 37 221 23 747 Inventarios 39 016 29 376 Pagos por adelantado y otros activos 516 361 Activos por impuestos corrientes 2158 – Propiedad, planta y equipo 49 442 26 160 Activos de exploración y evaluación 18 575 18 570 Activos por derecho de uso 625 1070 Activos por impuestos diferidos 418 – Otros activos no corrientes – 159 Total activos 181 459 125 261 Cuentas por pagar comerciales y otras 30 417 18 185 Obligaciones de retiro de activos 14 830 3732 Pasivos por impuestos corrientes – 2125 Pasivos por impuestos diferidos – 565 Pasivos por arrendamiento 520 1108 Pasivos del plan de unidades de acciones 790 389 Patrimonio neto 134 902 99 157 Total pasivo y patrimonio neto 181 459 125 261
